- 1 名前:押しボタン式の匿名希望者 投稿日時:2021/08/21(土) 22:25:19.22 ID:0AcCjgqw9
コラム:弱体化した日本企業の価格転嫁力、復活なら株価・物価上昇に=熊野英生氏
https://jp.reuters.com/article/idJPKBN2FK0OO[東京 19日] – 日米のマーケット指標をみて、大きく違いがみられるのは株価である。2021年初からそのコントラストは広がった。新型コロナウイルスワクチン接種の進ちょく状況の違いが、そこに反映していることは間違いないと考える。だが、ほかにも構造的な問題が横たわっている。
<鮮明な日米価格転嫁力の格差>
それは、企業の価格転嫁力の違いである。教科書的に言うと、物価が上昇するときは株価も上がる。米国の消費者物価は、前年比が6月、7月ともに5.4%と高い。日本は6月の前年比が0.2%とわずかなプラスである。今さらながら、日本は物価が上がりにくい国だと感じる。株価もそれを反映している気がする。2021年に入って、国際商品市況の上昇が加速した。ひところは、原油、鉄鉱石、鉄、スクラップ、銅、木材などが軒並み上がった。日本でも輸入物価が上がって、それに連動するかたちで国内企業物価が上がってきた。6月は、国内企業物価が前年比5.6%まで上昇する。その変化は、米消費者物価と実によく似ている。
それに対して、6月企業サービス物価は前年比が1.4%と小幅のプラスである。製造業の価格転嫁は比較的進んでいると思えるが、サービス分野や消費者向けの分野では進みにくい。
つまり、商品市況の上昇に対して、川上の製造業ではいくらか価格転嫁が起きたとしても、それが川中、川下へと波及する段階になるとペースが鈍ってくる。そして、最も波及しにくいのが、最終段階にいる消費者向けである。
日米ともに実は同じようなコストプッシュ圧力が2021年初から発生しているが、日本の場合はそれが川中から川下へと連動しにくい。つまり、日本企業は、コスト上昇を消費者に転化しにくい分、中間にいる企業では変動利益(粗利)を削られることになる。
通説的に物価が上昇すると株価も上がるのは、この価格転嫁がうまく進む場合という条件があるのだろう。コスト上昇による利益圧縮に対して、販売数量を増やすことができれば、変動利益の減少を固定費負担の軽減によってカバーできる。
しかし、多くの日本企業では、国内売上の回復がワクチン接種の遅れもあってなかなか進みにくい。そうなると、コスト上昇をカバーしにくくなって利益を増やしにくくなる。日本は、経済全体でみて、川上から川下への価格転嫁力が弱いから、株価が上がりにくいのだと考えられる。
<金融政策からみた課題>
この問題は、古くて新しい課題である。日銀の黒田東彦総裁が2013年に就任して、改めて2%の物価上昇の目標達成が強調された。今となっては、2%という数字を公約のように達成できたか追及することは、あまり意味を成さないと思う。より本質的なことは、企業が川上から川下までスムーズに価格転嫁ができて、コストプッシュ圧力に対して頑健な体質を昔のように取り戻せたのかどうかという課題である。確かに、デフレ経済と呼ばれていた1990年代後半から2010年代前半と比べれば、状況は改善したと思う。しかし、十分に達成できているとは言えない。
今回のように、国際商品市況が急激に上がっていく外的ショックに見舞われると、日本経済の足腰はまだ、弱いと実感させられる。この課題について、日銀はうやむやにしてはいけないだろう。
中略
日本企業の中で消費者向けの分野では、値上げによって消費者から敬遠されることを過剰に恐れる傾向がある。米国企業は、なぜ思い切った値上げができるのかという点が、この課題に取り組むための焦点になると思う。マクロ的には、バイデン政権やトランプ前政権が家計向けに積極的な減税を行っていることが、家計の購買力をバックアップしている点もあるだろう。日本の特別定額給付金は、そうした値上げの動きとは連動せずに行われて、単に家計が貯蓄を上積みするだけに終わった印象がある。…
全文はソース参照- 2 名前:押しボタン式の匿名希望者 投稿日時:2021/08/21(土) 22:26:33.95 ID:HJsj9+qx0
- 値上げが怖いなら量を減らせば良いじゃない精神
- 3 名前:押しボタン式の匿名希望者 投稿日時:2021/08/21(土) 22:26:36.98 ID:6yXWU3+d0
- 中国に物資が流れて価格上昇するだけっていう
- 5 名前:押しボタン式の匿名希望者 投稿日時:2021/08/21(土) 22:27:28.99 ID:QmBYHQSr0
- 格差広げて自分の首しめてきた
- 7 名前:押しボタン式の匿名希望者 投稿日時:2021/08/21(土) 22:27:44.55 ID:yMFPBsG50
- それを低賃金で何とか凌いで美味しくなって新登場します。
- 8 名前:押しボタン式の匿名希望者 投稿日時:2021/08/21(土) 22:27:50.17 ID:Eao2aJKb0
- 値上げするよりも労働者を搾り上げる方が楽だからな
- 9 名前:押しボタン式の匿名希望者 投稿日時:2021/08/21(土) 22:27:53.75 ID:Rui4rKYb0
- デフレ最高!
って言ってたバカども - 10 名前:押しボタン式の匿名希望者 投稿日時:2021/08/21(土) 22:27:59.74 ID:216BLZRH0
- 消費者物価指数が低調なのに値上げなんて無理でしょ
- 11 名前:押しボタン式の匿名希望者 投稿日時:2021/08/21(土) 22:28:14.53 ID:8D5bnx/k0
- もうダメ猫の国
- 12 名前:押しボタン式の匿名希望者 投稿日時:2021/08/21(土) 22:28:20.58 ID:46+FfFe80
- 日本人が日本で生産した商品は
日本人の金銭感覚からすると
ボッタクリに見えるってのが
日本の歪みやで - 13 名前:押しボタン式の匿名希望者 投稿日時:2021/08/21(土) 22:28:43.37 ID:BFcphswF0
- 鉄は4割値上がりしてるからなw
- 14 名前:押しボタン式の匿名希望者 投稿日時:2021/08/21(土) 22:28:46.69 ID:qnQVLbp70
- アマゾンで中国製品を買う
すると日本企業に金は入らない - 17 名前:押しボタン式の匿名希望者 投稿日時:2021/08/21(土) 22:30:33.38 ID:AHakCrum0
- >>14
そもそも日本製品が減ってるという現実 - 29 名前:押しボタン式の匿名希望者 投稿日時:2021/08/21(土) 22:34:10.17 ID:YN0ULlti0
- >>14
すぐに壊れるぞ… - 15 名前:押しボタン式の匿名希望者 投稿日時:2021/08/21(土) 22:29:06.51 ID:GplmXp7F0
- 米不動産価格上昇、家賃上昇
米企業の価格転嫁による高インフレで米消費者の信頼感低下
アメリカ社会が死にそうだぞ - 16 名前:押しボタン式の匿名希望者 投稿日時:2021/08/21(土) 22:30:08.76 ID:T83JAtpD0
- 思うに、
しっかりと給付金を支給することこそが、
もっとも重要な政策だろう - 38 名前:押しボタン式の匿名希望者 投稿日時:2021/08/21(土) 22:36:55.86 ID:GplmXp7F0
- >>16
今の状況下で市中にカネをバラ撒いても
今の資源採掘能力も上がらないし、流通ボトルネックも解消されない
ただのスタグフレーションが起こるだけ - 18 名前:押しボタン式の匿名希望者 投稿日時:2021/08/21(土) 22:30:53.43 ID:70RZX4AW0
- 減量で価格維持も限界だろうから
大きくして高くするとか
付加価値付けて高くするとか
なんか考えればいい - 24 名前:押しボタン式の匿名希望者 投稿日時:2021/08/21(土) 22:32:20.59 ID:Ii6iILZd0
- >>18 安いものに流れるだけ
- 33 名前:押しボタン式の匿名希望者 投稿日時:2021/08/21(土) 22:35:52.68 ID:xPpygSqu0
- >>24
売れるモノと売れないモノが入れ替わるだけだよね
トータルで流通するお金の量は変わらないと思うます
しっかりとコストが上がった分を価格に添加すれば良いのに
必要なお金が使えないからお金が入って来なくなる
ジリ貧 - 19 名前:押しボタン式の匿名希望者 投稿日時:2021/08/21(土) 22:31:05.44 ID:Ii6iILZd0
- 買い負けしている
- 20 名前:押しボタン式の匿名希望者 投稿日時:2021/08/21(土) 22:31:17.07 ID:2GhusbyS0
- 販売データを元にした過剰なマーケティング
と付加価値の形成力低下かな。ちょっと高いけどいいものへ自社商品でさえ
置き換えできない感じ。 - 21 名前:押しボタン式の匿名希望者 投稿日時:2021/08/21(土) 22:31:23.28 ID:HG/MdwTM0
- >>1
本当粗悪品が増えたな、中国かと思うわ
セブンイレブン、イオン関連なんか特にひどいわ - 22 名前:押しボタン式の匿名希望者 投稿日時:2021/08/21(土) 22:31:33.23 ID:2DqxI/XV0
- 鉄道運賃が上がらないもの、分割民営で総括原価方式やめたからね
運賃上がればみんな上がるよwww
- 23 名前:押しボタン式の匿名希望者 投稿日時:2021/08/21(土) 22:31:54.17 ID:1FsLNt1d0
- 商品を小さくする
少なくするという手を編み出したのであった - 25 名前:押しボタン式の匿名希望者 投稿日時:2021/08/21(土) 22:32:53.66 ID:oVCPvi8C0
- 第二次朝鮮戦争の特需でもないとダメかも
- 26 名前:押しボタン式の匿名希望者 投稿日時:2021/08/21(土) 22:33:23.42 ID:BFcphswF0
- セブンイレブンのパンはなんであんなに小さくなってるんだ?
値段も高くなってるぞwメロンパンなんか10年くらい前の1/3位になってるんじゃ
ねーのか?www - 27 名前:押しボタン式の匿名希望者 投稿日時:2021/08/21(土) 22:34:06.33 ID:Ii6iILZd0
- システムとして時給や人件費を上げていかないと無理
というか日本は自由主義経済に反した事してるんだよ - 52 名前:押しボタン式の匿名希望者 投稿日時:2021/08/21(土) 22:40:19.24 ID:KvDLfGBW0
- >>27
アジア型新自由主義 - 28 名前:押しボタン式の匿名希望者 投稿日時:2021/08/21(土) 22:34:07.38 ID:/+VkWq7Q0
- コンビニのお菓子も「原産国:中国」だし
- 30 名前:押しボタン式の匿名希望者 投稿日時:2021/08/21(土) 22:34:50.61 ID:EZGXgNyU0
- 30年庶民の可処分所得が下がり続けてるんだからしゃあないよ
- 31 名前:押しボタン式の匿名希望者 投稿日時:2021/08/21(土) 22:35:41.10 ID:pd2vpz3k0
- 何やってもピン跳ね中抜きしかないんだから当たり前ですわな
- 32 名前:押しボタン式の匿名希望者 投稿日時:2021/08/21(土) 22:35:46.98 ID:KDNZ6nMK0
- 給料あがらんのに…
- 34 名前:押しボタン式の匿名希望者 投稿日時:2021/08/21(土) 22:36:20.20 ID:520UXrEu0
- 値上げしてるじゃん
- 35 名前:押しボタン式の匿名希望者 投稿日時:2021/08/21(土) 22:36:30.69 ID:wQebs9cB0
- 直近の消費者物価指数は前年比マイナス0.6%辺りだったかな。
ちなみにアメリカはプラス4~5%ね。
日本完全にオワタ。
10年後にはガチで土人国家になってそう。 - 36 名前:押しボタン式の匿名希望者 投稿日時:2021/08/21(土) 22:36:37.27 ID:QZCI3KkD0
- 労働者に還元しないからだろ
- 37 名前:押しボタン式の匿名希望者 投稿日時:2021/08/21(土) 22:36:37.44 ID:fzKcJtjM0
- 国内のみでごまかせる話じゃない。
価格転嫁と賃金上昇を徐々に進めて、日本の価値低下を食い止めるしかない!
- 39 名前:押しボタン式の匿名希望者 投稿日時:2021/08/21(土) 22:37:04.38 ID:Xhf/qxmQ0
- 消費税やら介護保険やら水光熱費増やらで可処分所得ガリガリ削られるわ、給料は残業カットで減るわ、老後の貯金はせにゃならんわ、
どうやって金使えとw - 40 名前:押しボタン式の匿名希望者 投稿日時:2021/08/21(土) 22:37:10.47 ID:MyKd/ZrV0
- 役員報酬を給料に転嫁
10年もやれば割と値上げしても文句は出ないよ - 41 名前:押しボタン式の匿名希望者 投稿日時:2021/08/21(土) 22:37:56.94 ID:rk0MQ9Py0
- そのわりには内容量を減らしてコソコソと実質値上げしてるじゃない
- 42 名前:押しボタン式の匿名希望者 投稿日時:2021/08/21(土) 22:38:07.76 ID:AlD1hjBP0
- 思いっきり値上げしてるだろ
ロイターはバカなのか? - 43 名前:押しボタン式の匿名希望者 投稿日時:2021/08/21(土) 22:38:20.29 ID:5jCTLXuB0
- 百均を潰せ
食べ放題等の〇〇放題は禁止しろ
何でもかんでも安売りすんな - 44 名前:押しボタン式の匿名希望者 投稿日時:2021/08/21(土) 22:38:20.48 ID:eR0D7Wd/0
- つーかさ日本企業は付加価値のある商品を安売りしかしてこなかったでしょ
だから働いても楽にならないし経済も横横のまま
良いものを適正な価格で売るから経済成長するんだけど - 45 名前:押しボタン式の匿名希望者 投稿日時:2021/08/21(土) 22:38:26.08 ID:mal64lm30
- 可処分所得が減ってエンゲル係数が上がってるのに、値上げして反発?ただ買えなくなってるだけだぞ
- 46 名前:押しボタン式の匿名希望者 投稿日時:2021/08/21(土) 22:39:20.43 ID:0tJYmfPl0
- ジジババは浮いた金の分、他に使おうって発想をしないから
何かの値段が下がったり、需用が喪失しても他に消費が回らん。 - 48 名前:押しボタン式の匿名希望者 投稿日時:2021/08/21(土) 22:39:21.57 ID:pHOzYI6L0
- 昔のPCは50万円平気でしたもんさ
テレビは30万円、ビデオ25万円、ステレオ40万円 - 49 名前:押しボタン式の匿名希望者 投稿日時:2021/08/21(土) 22:40:00.97 ID:X7tkRGja0
- 値上げしなくても
スカスカになってるよwもみじ饅頭ってあんな小さかったかな?
- 51 名前:押しボタン式の匿名希望者 投稿日時:2021/08/21(土) 22:40:13.86 ID:OfcLhvqZ0
- 空気しか入ってないポテトチップスはもういいよ
- 53 名前:押しボタン式の匿名希望者 投稿日時:2021/08/21(土) 22:41:05.67 ID:rA8SdP0M0
- 給料上がらないから仕方ない。
ポテチ、キットカットみたいにステルス値上げするしかないよな。 - 54 名前:押しボタン式の匿名希望者 投稿日時:2021/08/21(土) 22:41:10.36 ID:adJgcH9W0
- 値上げしても良いから量減らすなよ
- 55 名前:押しボタン式の匿名希望者 投稿日時:2021/08/21(土) 22:41:16.42 ID:oj/BCNyI0
- コストカットが一番楽だからな
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